• 業務模式現差異 上半年中外資財險盈利兩重天

    采集俠 ??????2018-01-15??????來源:網絡整理

      近日,藍鯨保險注意到,愛和誼日升同和財產保險(中國)有限公司(以下簡稱“愛和誼(中國)”)相繼與股東、關聯方簽署協議,在業務援助、共保項目等方面達成合作。一直以來,對于外資險企而言,外資股東資源優勢與實現中國本土化落地的阻礙兼具,由此,促使中、外資險企形成不同的盈利理念與業務模式。據藍鯨保險統計,今年上半年,相較于近7成中資財險企業大規模虧損的現狀,外資財險企業盈利情況則整體較好。

      對此,多位保險業內專家向藍鯨保險分析稱,外資險企偏好穩健發展而非市場擴張,經營理念偏保守。尤其是財險公司,在本土化極強的車險業務中不占優勢,但未來可在非車險業務進行深耕,實現差異化經營。

      愛和誼(中國)背靠保險系股東謀資源,上半年盈利2千萬

      近日,愛和誼(中國)接連發布4封關聯交易信息披露公告。內容顯示,愛和誼與股東愛和誼日升同和保險公司(以下簡稱“愛和誼”)簽訂業務援助協議,彼此提供市場調研、客戶維護、業務改善等相關服務。

      據藍鯨保險了解,愛和誼(中國)由愛和誼全資持股,而愛和誼是目前日本最大的保險公司MS&AD控股集團的全資子公司。MS&AD由三井住友海上集團、愛和誼財產保險公司、日升同和財產保險公司經營整合后成立,業務涵蓋財產保險、人身保險、風險管理、資產運用等多領域。

      另外兩封公告的交易方,分別為與愛和誼(中國)同為MS&AD旗下子公司的瑛得管理咨詢(上海)有限公司、三井住友海上火災保險(中國)有限公司,將與愛和誼(中國)在風險勘查、咨詢服務與共保項目方面進行合作交易。

      “背靠大樹好乘涼”,依托股東資源的企業往往具備得天獨厚的優勢,尤其是對于同行業子公司而言,股東與關聯方的資金、經驗、業務支持,均可為企業發展護航。

      國務院發展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生向藍鯨保險分析道,“母公司為國際大型險企的保險子公司,其在中國的經營會受母公司的技術優勢、經營特點影響”。

      經濟學家宋清輝則表示擔憂,他指出,外資險企本土化程度較低的現象,或導致其綜合管理成本較高,落地存在困難。

      那么具有股東優勢的愛和誼(中國),目前運營情況如何?據愛和誼(中國)最新披露的償付能力報告顯示,截至2季度末,愛和誼(中國)凈資產達到5億元;核心、綜合償付能力充足率均為306%,較上季度下滑29個百分點。今年2季度,愛和誼(中國)凈現金流由1季度凈流出307.41萬元,轉為凈流入1437.19萬元,流動性風險處于可控狀態。

      保費收入方面,2018年上半年,愛和誼(中國)實現4.77億元原保險保費收入,較上年同期增長8.94%,雖然保費收入同比有所增加,但市占率不足0.1%。盈利方面,今年上半年,愛和誼(中國)實現2075.65萬元凈利潤,同比增長3.98%,不同于中小財險公司大幅虧損的情況,自2016年實現盈利以來,愛和誼(中國)保持盈利態勢。

      外資財險盈利情況整體優于中資財險,或因業務模式有差異

      藍鯨保險注意到,愛和誼(中國)盈利情況良好的情況,在外資財險中并非個例。據藍鯨保險不完全統計,截至發稿,已有51家中資財險公司,及29家外資財險公司披露2季度償付能力報告,從盈利情況來看,今年上半年,51家中資財險企業中,33家呈虧損狀態,虧損率約為64.71%;29家外資財險企業中,11家出現虧損,虧損比例為37.93%,遠低于中資財險公司的虧損率。

    業務模式現差異 上半年中外資財險盈利兩重天


      對于外資財險企目前的盈利現狀,朱俊生解析道,“由于對外開放的深度有待拓展,部分外資財險公司規模較小,難以有效分攤固定成本,造成虧損,但其整體虧損顯然好于中資公司”。

      與之相反的是市占率表現,監管數據顯示,今年前5月,外資財險企共實現83.58億元原保險保費,市占率僅有1.68%。對此,朱俊生對藍鯨保險進一步分析稱,這與中、外資財險企經營理念存在差異有關,“大多數外資公司由于產權的有效約束、股東的審慎經營理念、面向全球市場的統一業務標準等,能夠恪守保險經營的一般規律,重視保險業務經營的效益,不單純追求規?!?。

      經營理念決定業務模式,藍鯨保險查看各家險企業務構成發現,車險業務作為多數中資保險公司的座上賓,卻不受外資險企的青睞。據藍鯨保險粗略統計年報信息,目前僅有三星財險、利寶互助、中航安盟、安盛天平、中意財險以及富邦財險6家外資財險公司,車險業務保費收入占比最高。但即使車險業務為上述險企的第一大保費收入來源,相較于中資財險公司動輒占比七成以上的比例,仍然有限,舉例來看,三星財險車險業務占比僅有40.6%。

      此外,史帶財險、東京海上保險、安聯財險、現代財險、國泰財險等部分外資財險公司,車險業務雖仍排在前五大保險業務之列,但同樣存在占比較小情況。其余外資財產保險公司前五大主營業務中,則并未見車險身影。

      “2012年,交強險向外資險企打開大門,此后兩年,外資財險公司市占率有所抬升,但因前期受限,且車險業務本土化特性較強,缺乏先發優勢的外資財險企的車險業務未能打開局面”,朱俊生向藍鯨保險分析道。

      “同時,國內車險市場競爭激烈,很多市場主體承保虧損較為嚴重,外資險企基于競爭策略的考慮,業務布局較審慎”,他進一步分析稱,在此前提下,陸續有外資險企縮減車險業務占比或取消。例如美亞保險,早在2015年9月,即表示全面退出中國車險市場,專注旅游和跨境服務等業務。

      與此同時,藍鯨保險梳理發現,目前外資財險企保費收入居于前5位的險種,多集中于企業財產保險、責任保險、貨物運輸保險以及工程保險等。不同于車險本土化嚴重的特性,外資財險公司可在股東方汲取企財險、責任險等業務的相關經驗與技術,優勢明顯。

      外資壽險仍藏問題公司,專家建議深耕細分市場

      同樣含有外資股份的壽險公司表現如何?

      藍鯨保險梳理發現,截至目前,除友邦保險、平安健康外,其余26家外資壽險公司均已披露2季度償付能力報告,整體來看,今年上半年,26家險企共計實現約976.83億元原保險保費收入,其中1季度實現原保費604.73億元,2季度實現372.1億元。從市占率情況來看,據監管數據,今年前五月,外資壽險公司共計實現911.5億原保險保費收入,占比6.4%,同樣面臨市場規模有限的窘境。

      盈利情況來看,今年上半年,共有8家外資壽險公司呈虧損態勢,包括長生人壽、匯豐人壽、中韓人壽、德華安顧人壽、君龍人壽、復星保德信人壽、新光海航人壽以及中法人壽。其中德華安顧人壽、匯豐人壽虧損較為嚴重,截止2季度末,分別虧損9450.68萬、5834.4萬元。

      此外,值得關注的是,目前風險評級評為D的兩家壽險公司,均為外資壽險公司,分別為新光海航人壽與中法人壽。

      其中,新光海航人壽,2季度償付能力充足率為-421.34%,與上季度基本持平,今年上半年累計虧損3425.84萬元,截止2季度末,凈資產為-2.51億元。資本金匱乏的新光海航人壽,近期或將迎來新股東與7.5億元增資,增資獲批后,新光海航人壽運營情況或將有所改善。

      同樣風險評級“吊車尾”的中法人壽,業務已停擺多時,今年2季度償付能力充足率進一步下跌,核心、綜合償付能力充足率均從上季度末的-5226.32%下滑至-6138.92%。虧損也進一步延續,今年上半年共計虧損2248.7萬元。

      對于未來外資險企的發展路徑,朱俊生向藍鯨保險分析道,“外資公司大都有各自的市場定位,不會簡單復制大公司已有的商業模式,這使得其往往致力于特定細分市場的深耕。同時,在國際經濟融合的背景下,部分外資公司跟隨母國在中國經營的企業,為其提供保險服務,也是重要的業務構成”。

      由此看來,經營理念、業務模式與中資保險公司均有所差異的外資險企,具有限制也獨有優勢,在保險業整體重塑的背景下,外資險企未來或將“另辟”發展路徑,與中資險企強化競爭分羹。

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